Nadie sabe nada

Posted on May 26, 2016

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A mí, al hilo de lo sucedido hoy con Banco Popular, me viene a la cabeza el nombre del programa de Andreu Buenafuente y Berto Romero en la cadena SER, qué quieren que les diga. Que un banco de esas dimensiones, un Ibex35, pueda de golpe y porrazo sacar a la luz que necesita 2.500 millones de euros, prácticamente a cualquier precio [el descuento ronda el 45%] es grave. Más lo es que haya entidades como JP Morgan que aseguran que necesita en realidad 6.685 millones y el sistema financiero español en su conjunto, unos 14.000 millones.

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En serio. Hay un regulador, no? Hay agencias de rating. Hay auditoras. No hemos aprendido nada con la crisis? Todo sigue igual?

Cómo es posible que en JP Morgan sean capaces de verlo y en el Banco de España no?

Pues parece ser que sí. Parece ser que el sector financiero carece de los sistemas de supervisión adecuados o que el regulador no se cuestiona demasiado las cuentas que presentan las entidades [auditadas por empresas pagadas por los propios bancos]. Porque si no, cómo es posible que en JP Morgan sean capaces de verlo y en el Banco de España no?

Cada día hay más voces empeñadas en hacernos creer que lo peor de la crisis ha pasado. Lo entiendo. Decir la cruda verdad no es fácil. Hay quien opina que puede causar más daño la desconfianza, que la realidad. Como niños pequeños, esconden los platos rotos, convencidos de que nadie descubrirá su travesura. Pero, al final, siempre se descubre.

Más de la mitad de las empresas del Ibex han registrado depreciaciones “significativas”

Hoy ha saltado a la palestra el caso de Popular, por aquello de que perder un cuarto de tu valor en una sesión es un “canteo”, si me permiten la expresión. Pero no es el único. Quieren más y más graves [aunque más silenciados]?

  • OHL: ha perdido en un año casi tres cuartas partes de su valor en bolsa [-71%]
  • Popular: contando lo de hoy, ha perdido en un año más seis de cada diez euros de su valor en bolsa [-61%]
  • Arcelor: ha perdido en un año más de la mitad de su valor en bolsa [-57%]
  • Sacyr: ha perdido en un año más de la mitad de su valor en bolsa [-53%]
  • Grifols: ha perdido en un año casi la mitad de su valor en bolsa [-45%]
  • CaixaBank: ha perdido en un año cuatro de cada diez euros de su valor en bolsa [-41%]
  • Técnicas Reunidas: ha perdido en un año más de un tercio de su valor en bolsa [-37%]
  • Santander: ha perdido en un año más de un tercio de su valor en bolsa [-33%]
  • Repsol: ha perdido en un año casi un tercio de su valor en bolsa [-32%]
  • BBVA: ha perdido en un año casi un tercio de su valor en bolsa [-32%]
  • Bankia: ha perdido en un año casi un tercio de su valor en bolsa [-31%]
  • Sabadell: ha perdido en un año casi un tercio de su valor en bolsa [-29%]
  • MAPFRE: ha perdido en un año más de un cuarto de su valor en bolsa [-27%]
  • Telefónica: ha perdido en un año más de un tercio de su valor en bolsa [-26%]
  • Acerinox: ha perdido en un año un cuarto de su valor en bolsa [-25%]
  • DIA: ha perdido en un año un cuarto de su valor en bolsa [-25%]
  • FCC: ha perdido en un año algo menos de un cuarto de su valor en bolsa [-23,5%]
  • Gas Natural: ha perdido en un año una quinta parte de su valor en bolsa [-20%]
  • Merlin Properties: ha perdido en un año algo menos de la quinta parte de su valor en bolsa [-17%]
[valoración interanual a fecha de hoy]

Es decir, más de la mitad de las empresas del Ibex han registrado depreciaciones digamos que “significativas”, para no hacer demasiada sangre. El propio índice ha perdido casi una quinta parte de su valoración [-19%].

La situación, por lo tanto, es más grave de lo que parece. Podemos jugar a los avestruces y esconder la cabeza. Podemos esconder los platos rotos. Podemos seguir permitiendo modelos de gestión opacos, arquitectura financiera, maquillaje de cuentas digno de un óscar a la mejor caracterización. Podemos seguir fingiendo que nadie sabe nada.

Posted in: Vespertinos